当前位置:首页 >  足彩胜负  >  欣亚博,维他奶国际愈跌 愈是买入机会?

欣亚博,维他奶国际愈跌 愈是买入机会?

 2020-01-11 16:30:06
[摘要] 自从2015年“维他柠檬茶,爽过吸大麻”的广告在中国内地走红,维他奶国际的估值就开始高速增长,以往都是约20倍水平,但今年的市盈率却最高见近70.8倍,相对同业对手康师傅和统一,历史市盈率也分别只是26倍和31倍,明显远远贵于同业平均;即使现时股价回落,市盈率仍达50倍,属偏高水平。

欣亚博,维他奶国际愈跌 愈是买入机会?

欣亚博,自从2015年“维他柠檬茶,爽过吸大麻”的广告在中国内地走红,维他奶国际(00345)的估值就开始高速增长,以往都是约20倍水平,但今年的市盈率却最高见近70.8倍,相对同业对手康师傅(00322)和统一(00220),历史市盈率也分别只是26倍和31倍,明显远远贵于同业平均;即使现时股价回落,市盈率仍达50倍,属偏高水平。当然,市场给予高估值的背后,与其近年高增长有关,且近10年平均ROE都达20%以上。

维他奶过去十年ROE表現亮眼,2019年ROE: 21.98

维他奶的业绩一直相当稳健,以今年中绩为例,截至3月底,收入按年增长16%至75.26亿(港元.下同);受销量增加带动,毛利上升18%至40.24亿;纯利增加19%至6.96亿;毛利率增加1%至至54%。若将销售额按地区分类,主要市场仍是中国内地占62%,其次则为香港业务占30%,余下的是澳纽及新加坡,分别占7%及1%。

内地占逾6成收入,增速却见放缓

从收入可见,内地不单是占比最大,增长亦达25%,是增速最快的市场。原因主要是受惠于现有销售省份的强劲表现,不论在产品组合、销售渠道及销售方面均录得广泛增长,同时新开拓省份亦持续逐步发展,产品组合的适切性都在日渐提高;加上原材料价格利好,高产能使用率带动经营溢利亦有33%增长。

不过,即使增长依然不俗,但相较于去年同期收入及经营溢利,分别有39%及71%增长,却是有明显下滑,相信这亦是令股价自6月起下跌的主因,市场忧虑内地市场增速放缓,将令股价担不起其高估值。集团就认为,内地市场产品组合的人均消费仍相对地低,预料其增长潜力仍高。

香港业务也包括澳门及出口,市场是相对内地小及饱和,而核心产品及新推出之无糖产品,亦为收入录得5%增长,但经营溢利就出现4%下滑。澳洲及新西兰业务的收入及溢利分别增长10%及4%,主要是由于提高核心产品的市场渗透率、推出创新的精选产品,成功加强食店服务业销量表现有关。至于新加坡在豆腐品类业务继续保持领导地位,进口饮品业务亦增长加快,收入有7%增速。

数据:负债水平低

综合而言,市场对维他奶未来盈利增速的期望,是大大与其高估值挂钩,如打算买来长线收息的话,除了要密切留意内地市场发展外,其息率现时仅1.28厘,也不见吸引。

2019截至9月底止,中期纯利按年增长明显放缓至3%

维他奶中午公布,截至9月底止中期纯利按年增长明显放缓至3%(去年同期及上一个财年纯利分别增长30.4%及18.8%),报5.33亿元,每股盈利50.2仙,中期股息按年维持3.8仙。期内,营业额按年升5.3%至46.84亿元,其中内地收入以当地货币计算增长14%;毛利按年升6.2%至25.25亿元,毛利率按年升1个百分点至55%。

总结:

维他奶国际愈跌,愈是买入机会?

其实维他奶的确是一家好企业,因过去一年在内地有一个爆发性的增长,因此今年的增长没有达到爆发性,而是平稳的增长,因此盈利的成长率根本支撑不了太高的估值,最高的时间,PE达到了60-70之间,实在是市场给了企业太高的增长预期了,因此企业的增长一旦出现问题,股价就插了下去。但是,我觉得昨天(11月21日)出了中期业绩,市场回归理性,股价跌了7.7%,今日续跌逾5%,现价28.30元,P/E43,我觉得股价到了25-28之间是一个不错的买入机会,作为长线投资的企业,我觉得维他奶国际觉得是一个好选择。

相关文章

  • 神童被鹰爸“开挂”,你能淡定吗?

    而他的诸多开挂经历,无论开飞机还是驾帆船,也需要足够的财力支撑。“鹰爸教育”的模式和理念,对于中国的绝大多数普通家庭而言,都很难接受和践行。“神童”二字注定会承载更多期许。“鹰爸”能否带领他向更高远的天际翱翔?

  • 糖友过冬吃肉进补,这样吃安全,血糖还不高!

    过冬最爽的方式应该就是吃着火锅、唱着歌,可一不小心就容易让血糖给“劫”了!对此,小编就给大家准备了一本冬季饮食攻略,希望能帮您稳糖过冬,顺利度“劫”!此外,北京瑞京糖尿病医院的高瑞敏营养师也在11月16日的直播中提到过,高尿酸或痛风的糖友,吃火锅时一定要选择清淡的锅底,涮肉时尽量选择牛肉、羊肉等,不要单吃海鲜或内脏等嘌呤高的食物,还要注意不能吃的太饱。

  • 好久不见李小双,白发苍苍;认真“尬舞”,张继科“萌虎”上线

    而婚礼现场更是大咖云集,体操名将李宁、李大双、李小双、杨威、李小鹏、邢傲伟等悉数到场祝福。他就是——灵魂舞者,张继科!

  • 福布斯全球亿万富豪榜出炉:宣布离婚的他仍是首富!

    中新网3月6日电 据新加坡《联合早报》报道,美国《福布斯》杂志5日公布的最新全球富豪榜显示,网上零售商亚马逊创办人贝佐斯蝉联全球首富,身家达到1310亿美元,较去年增加了190亿美元。据悉,2019年1月9日,亚马逊的创始人、CEO杰夫·贝佐斯宣布离婚。宣布离婚的他今年仍在全球亿万富豪榜首位。微软联合创办人盖茨则位居全球富豪榜第二位。《福布斯》指出,今年有2153人跻身其常年的亿万富翁排行榜,人数

  • 广东威华股份有限公司 关于中国证监会上市公司并购重组审核委员会审核意见的回复公告

    截至本公告披露日,公司尚未收到中国证监会的正式核准文件,待公司收到中国证监会相关核准文件后另行公告,敬请广大投资者关注公司后续公告,并注意投资风险。广东威华股份有限公司董事会二○一九年十月十四日

  • 骄傲!羽毛球赛场三面五星红旗一同升起

    军运会羽毛球赛场上,三面五星红旗一同升起 长江日报-长江网10月26日讯 军运会羽毛球赛场上,三面五星红旗一同升起,点燃了全场观众的热情。加上此前的男团冠军,军运会羽毛球比赛中国队共获得5块金牌5块银牌4块铜牌,韩国队获得男单金牌。在此之前,杜玥还获得了混双亚军。

  • 昆仑万维:调整Opera股权投资交易中转让方业绩承诺

    为了维护公司及广大中小投资者的利益,维持原交易方案的实质不发生变化,公司拟将业绩承诺中的标的公司由kunhoo limited和opera as变更为opera limited,同时opera limited按照原业绩承诺方案中opera as承诺的净利润金额承担业绩承诺指标,其他业绩承诺内容不变。

  • 杭州某高校法学专业本硕连读毕业生,在电影院顺走一台电脑

    通讯员 胡学军 沈琪 记者 郭婧他曾是老家人眼里的骄傲,2002年考入杭州某高校法学专业,本硕连读。9月23日早上7点,民警在萧山闻堰一间农居出租房里,将胡某抓获。嫌疑人胡某,河南人,今年33岁,2002年考到杭州一所很好的高校就读法学专业,硕本连读。而盗窃情节,基本都与9月13日在电影院发生的相似。

  • 陈巨来印风的祖师爷:汪关

    同一种刀法,表现截然相反,汪关印风的最大特点是用刀光洁、稳健、含蓄。我们来多看看他的印章:装饰性极强的鸟虫篆印风,在汪关手里,也是干净平和的。由此,我们建议,如果立根学印,汪关是个关键人物,新人可尝试从汪关入手,立根学陈巨来而终觉困于精整印风,需要寻求突破点的,可以向汪关上溯,远接汉秦气息,由此使自家印风更加醇古、浑厚。

  • 阿旺双色球第149期:6+1偶蓝10建功,今晚要出1000万

    上期开奖:双色球第2019148期开奖:09 10 13 20 26 27 + 08。双色球第149期历年同期奖号统计表在历史同期开奖中,首位号码全部分布在01-11区段,开出范围相对较小,其中奇数红球出现较多,当前连续开出了7年,今年预计首位号码继续出现奇数;另外,历史同期0路号码开出了3个,走势比较疲软,预计今年同期0路号码回补,关注红球03。